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最新财报显示，水晶光电2025年实现营业收入69.28亿元，同比增长10.37%，归母净利润11.72亿元，同比增长13.84%。2026年一季度收入17.21亿元，同比增长16.08%，归母净利润2.47亿元，同比增长11.69%，毛利率保持稳健提升态势。

一份研报观点认为，公司盈利水平稳步增长，三条成长曲线正打开长期发展空间。研报指出，消费电子业务作为基本盘，2025年收入58.92亿元，微棱镜和安卓涂布滤光片维持高市占率，同时薄膜光学面板加快向无人机、智能穿戴、运动相机等非手机领域拓展，持续贡献增量。

车载光学成为高增长引擎，2025年汽车电子业务收入5.86亿元，同比增长95.24%，毛利率大幅提升13.3个百分点。研报认为，公司AR-HUD保持行业领先，国内高端车企配套实现突破，反射光波导作为“一号工程”推进量产试制，衍射光波导深化头部客户合作，AR光学生态持续完善。

AI光学业务紧抓行业机遇，光存储已取得两家头部客户订单并进入量产前验证，光通信围绕“3 2”产品布局，依托底层制造能力卡位核心大客户。研报认为，三条曲线协同发力，将显著提升公司长期竞争力，推动未来几年收入和利润保持双位数增长，当前估值具备较好安全边际，长期发展空间值得期待。