7月27日，A股市场普涨，上证指数涨逾1%，深证成指涨逾2%，创业板指涨逾3%。行业板块普遍上涨，建筑材料、综合、美容护理板块领涨市场。整个A股市场成交额为2.09万亿元，近5200只股票上涨，逾120只股票涨停。长鑫科技上市首日上涨465.82%，收盘总市值为32772亿元，位居A股第一，全天成交1411.87亿元，创A股个股单日成交额历史纪录。

近期，A股上市公司积极回购并密集发布回购与增持相关公告，股票型ETF资金大幅净流入。分析人士认为，当共识凝聚后，市场转机的到来自然水到渠成。A股市场处于半年报披露窗口期，业绩基本面将成为行情演绎的核心锚点。

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A股放量普涨

7月27日，A股市场全线上涨，早盘一度走低，科创综指一度跌逾2%。截至收盘，上证指数、深证成指、创业板指、科创综指、北证50指数分别上涨1.15%、2.72%、3.16%、2.49%、2.35%，上证指数报收3858.25点，创业板指报收3590.79点。

当日A股市场成交额为2.09万亿元，较前一个交易日增加1442亿元。个股普遍上涨，整个A股市场上涨股票数为5195只，121只股票涨停，286只股票下跌，6只股票跌停。

从盘面上看，各概念板块普遍上涨，玻璃纤维、覆铜板、电子布、六氟化钨、脑机接口等板块大涨。申万一级行业中，建筑材料、综合、美容护理行业涨幅居前，分别上涨5.44%、5.33%、4.46%，电力设备、社会服务、传媒等行业均涨逾3%；仅有石油石化、煤炭行业下跌，跌幅分别为0.45%、0.13%。

备受关注的长鑫科技上市首日全天成交额为1411.87亿元，刷新A股个股单日成交额历史纪录，成为A股首只单日成交额突破千亿元的个股。截至收盘，长鑫科技股价报49元/股，涨幅为465.82%，总市值为32772亿元，位居A股市值榜第一。

宁德时代在发布半年报和A股史上最大回购方案后，7月27日股价上涨4.44%。

尚艺基金总经理王峥表示，7月27日A股放量普涨，说明前期观望资金有明显回流，市场风险偏好得到修复。长鑫科技上市是27日的重要催化，一方面提振了国产存储、半导体和硬科技方向的情绪，另一方面也说明市场对优质科技资产仍有较强关注度。长鑫科技上市对科技股的影响更多是情绪和产业预期上的提振，但不能简单理解为科技股全面重启单边行情。后续科技股会有修复机会，但内部会明显分化，真正能持续走强的还是业绩兑现能力强、产业链位置清晰的公司。

积极信号持续积累

近期，A股上市公司积极回购，并密集发布回购与增持相关公告，宁德时代此前也推出A股史上最大回购方案。股票型ETF资金持续入场，多家公募、私募基金机构密集官宣自购，A股市场积极信号持续积累。

具体来看，Wind数据显示，截至7月26日，今年以来共有870家上市公司实施回购，合计回购金额达835.22亿元。其中，7月以来383家上市公司实施回购，合计回购金额为186.83亿元。

在今年以来实施回购的公司中，截至7月26日，有12家上市公司回购金额超10亿元。其中，美的集团、京东方A、顺丰控股、贵州茅台、紫金矿业回购金额居前，分别达82.33亿元、47.79亿元、44.57亿元、30亿元、25亿元；海尔智家、大秦铁路、TCL科技、温氏股份、东鹏饮料、中兴通讯、药明康德回购金额均超10亿元；包括上述12家在内，已回购金额超5亿元的上市公司达到26家。7月以来，美的集团回购金额超32亿元，TCL科技回购8亿元，海尔智家回购7.73亿元。

同时，7月以来，上市公司密集发布回购相关公告。7月24日，宁德时代公告称，公司拟使用自有或自筹资金以集中竞价交易方式回购公司A股股份，回购资金总额不低于200亿元且不超过400亿元，回购价格上限为573元/股。回购的股份将用于注销并减少公司注册资本，回购期限自股东会审议通过之日起12个月内。这也是A股史上最大规模回购方案。

兴业证券首席策略分析师张启尧表示，股份回购作为资本市场的一项基础性制度安排，具有优化资本结构、维护公司投资价值、健全投资者回报机制等方面的功能作用。对于投资者而言，上市公司回购是一项重要的积极信号，往往表示公司对于盈利能力增长和盈利质量改善的信心，有助于维护公司价值；同时也能够向投资者释放积极信号，提振投资者对于上市公司后续发展的预期。

增持方面，近期青岛啤酒、北汽蓝谷、福田汽车等多家上市公司发布控股股东拟增持的公告。

此外，Wind数据显示，截至7月24日，7月以来股票型ETF资金净流入3787.10亿元。华夏上证科创板50成份ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、易方达创业板ETF净流入金额居前，分别为300.46亿元、250.61亿元、213.45亿元。

国联民生证券首席经济学家陶川认为，当前资金面、基本面和产业面的积极因素正在形成共振。央企增持与上市公司回购密集落地，头部险企集体发声，为市场提供了流动性支撑。

基本面将成为行情的锚点

对于A股市场，招商证券策略联席首席分析师李昊阳表示，近期央国企及上市公司密集释放增持、回购、分红等稳市信号，宽基ETF资金显著流入，政策底基本显现；流动性压力有所释放，市场正逐步筑底。总体来看，市场系统性下行空间有限，但科技板块融资盘去杠杆可能导致反复震荡、分化筑底。配置上可沿半年报业绩线索和产业趋势布局，重点关注TMT涨价链、量价改善资源品、电池、医疗器械、创新药、自动化设备、航天装备，以及海外和国产算力方向。

“短期来看，A股更可能是震荡修复，能否延续反弹，要看成交量能否维持，以及科技主线能否从单点催化扩散到更多板块。”王峥认为，后续板块大概率还是轮动修复。

中银证券首席策略分析师王君表示，当杠杆出清被确认接近尾声、当海外AI叙事从担忧自由现金流回归验证需求、当地缘冲突的边界被市场充分定价，市场转机的到来自然水到渠成。

“指数回调风险已明显收敛，但存量博弈环境下市场预计延续结构性行情。中长期科技成长产业趋势并未终结，后续行情将由普涨行情转向依靠业绩筛选的结构性机会。”中国银河证券策略首席分析师杨超认为，A股市场处于半年报披露窗口期，业绩基本面将成为行情演绎的核心锚点。此外，美伊局势演变、大宗商品价格波动，仍是短期市场的外部不确定性变量。短期建议均衡配置，一方面静待科技细分赛道半年报景气度兑现，布局具备持续盈利兑现能力的硬核环节，另一方面把握低位价值板块修复窗口。